После снижения инфляции в июне рыночные ставки на максимальную ставку Банка Англии (BoE) снизились с 6,00% 18 июля до примерно 5,85%, а пара GBP/USD упала ниже уровня 1,30 (Bloomberg, 20 июля 2023 г.). Тем не менее, еще одно повышение ставки на 50 б.п., несомненно, будет обсуждаться на заседании 3 августа, но перспективы последующих повышений выглядят уязвимыми, и любая корректировка в сторону понижения будет оказывать давление на британский фунт через канал ставок.

Кроме того, предыдущее ужесточение кредитно-денежной политики со временем становится все более болезненным, а с учетом того, что в IV квартале будет меньше факторов, способствующих дезинфляции, существуют риски снижения устойчивости текущей экономики. Хотя мы сохраняем "бычий" настрой в отношении британского фунта в свете широкого снижения доллара США, мы внимательно следим за тем, не станут ли такие признаки более явными, поскольку это может сдержать рост фунта. В связи с этим мы считаем, что GBP/USD будет трудно продвинуться дальше уровня 1,30.