Тот факт, что снижение ставок оправдывает дальнейшее укрепление валюты, поначалу может показаться странным. Однако мы убеждены, что центральные банки Бразилии и Мексики будут снижать процентные ставки осторожно и только в разумных пределах, обеспечивая тем самым привлекательные реальные процентные ставки в течение длительного периода времени при меньшей неопределенности относительно ближайших перспектив инфляции по сравнению с другими основными валютами. Таким образом, реал и песо, скорее всего, останутся привлекательными.

Однако мы считаем, что потенциал дальнейшего роста ограничен. Этому способствуют снижение реальных процентных ставок в будущем и идиосинкразические событийные риски в следующем году (всеобщие выборы в Мексике и окончание срока полномочий главы ЦБ Бразилии Роберто Кампоса Нето).