После того как на предыдущем заседании ЕЦБ подал сигнал о продолжении повышения ставки на следующем заседании, на этот раз ему, вероятно, будет трудно перейти к менее четкому прогнозированию без того, чтобы рынок первоначально не воспринял это как "голубиный" сигнал.

Однако появляется все больше признаков того, что и ЕЦБ больше не действует на автопилоте. Растущие признаки ужесточения условий кредитования в опубликованном во вторник обзоре банковского кредитования и возобновление признаков замедления экономического роста в Германии должны вскоре ослабить оптимизм в отношении процентных ставок ЕЦБ.

ЕЦБ, вероятно, сталкивается с более серьезными коммуникационными проблемами, чем ФРС. Это также предполагает более высокий риск того, что что-то пойдет "не так", т.е. повышенную вероятность нежелательной волатильности валютных курсов.