Валютный рынок явно закладывает в цены значительную вероятность "ястребиного" развития событий, таких как расширение торгового коридора кривой доходности YCC для 10-летних гособлигаций JGB или сильный сигнал о том, что конец политики YCC не за горами. Мы предпочитаем идти против рыночных настроений и отмечаем асимметрию и больший потенциал реакции в случае разочаровывающего "голубиного" результата.

Мы придерживаемся нашего прогнозного диапазона по USD/JPY в районе 135-152 на квартал и ожидаем, что пара быстро достигнет нашей цели на 145, если Банк Японии оправдает наши ожидания, особенно если повышение ставки ФРС на этой неделе не будет истолковано как "голубиное".