Сюрпризы Банка Японии, корректировка управления кривой и гибкая интерпретация 0.5% в качестве точки отсчета фактически расширяют диапазон до +/-100 б.п. ЦБ будет принимать меры для поддержания доходности в диапазоне 0.5-1%.

Это решение является позитивным для доходности JGB. Сужение спрэдов между UST и JGB должно повысить привлекательность иены и снизить давление на иеновые интервенции.

Прогноз базовой инфляции был пересмотрен в сторону повышения на 2023 финансовый год, но понижен на 2024 финансовый год и оставлен без изменений на 2025 финансовый год.

По мнению Уэды, сегодняшний шаг не является шагом к нормализации политики, и стабильная инфляция с ростом заработной платы пока не просматривается.