Несмотря на новые (и менее традиционные) формулировки политики в отношении политики YCC, Банк Японии повысил предельный уровень доходности по 10-летним гособлигациям JGB с 50 до 100 б.п. Фактически, можно утверждать, что по сравнению с простым расширением диапазона до +/-100 б.п., диапазон теперь составляет от -50 б.п. до +100 б.п., что отражает асимметрию, которая немного поддерживает японскую иену.

Мы сомневаемся, что на этом высокая волатильность пары USD/JPY в ближайшей перспективе закончится. Разочаровывающее отсутствие пересмотра прогнозов инфляции на 2024 и 2025 гг. говорит о том, что Банк Японии по-прежнему не уверен в том, что инфляция может оставаться на уровне выше 2%. Другими словами, это не дает никакой новой информации о том, что думает Банк Японии. Вербальные послания Банка Японии могут продолжать оставаться "голубиными".