Евро и британский фунт немного переборщили с повышением, в то время как у пары USD/JPY еще сохраняется возможность для дрейфа на север. Конечно, потенциал USD/JPY может и не реализоваться, а дивергенция ставок и валютных курсов, скорее всего, отражает степень неопределенности, возникшую после изменения политики YCC.

Разумеется, спреды ставок будут иметь значение до тех пор, пока сохраняются условия низкой волатильности. Мы вступили в период август-сентябрь, который исторически может быть наиболее волатильным временем года. В ближайшее время не предвидится ничего, что могло бы изменить текущие условия, и хотя с точки зрения спредов ставок это может способствовать дальнейшему укреплению доллара США, мы в равной степени не считаем эти условия благоприятными для каких-либо значимых движений в валюте. Учитывая, что до сентябрьского заседания FOMC нам предстоит еще одна публикация по инфляции ИПЦ, это также означает, что важность данных ИПЦ на этой неделе снижается.