На данный момент - по крайней мере, до следующего раунда премиальных выплат зимой - спирали роста цен на заработную плату не будет. А это, в свою очередь, является аргументом в пользу того, что Банк Японии пока придерживается своей ультраэкспансивной денежно-кредитной политики. Тот факт, что ни Банк Японии, ни Министерство финансов не рады слабой иене, не вписывается в эту картину. Однако японская денежно-кредитная и валютная политика не отличалась особой последовательностью на протяжении последних десятилетий. Поэтому это не является неожиданностью. И это не является аргументом в пользу ослабления йены.

Если Минфин действительно захочет в какой-то момент вмешаться, он, скорее всего, будет действовать "против ветра". Это то, что я предполагаю из прошлого опыта. А "дуть против ветра" - это не аргумент в пользу устойчивого укрепления иены.