В июле сокращение китайского экспорта и импорта (как в долларах США, так и в китайских юанях) усилилось. Ослабление внешнего спроса еще больше снижает перспективы восстановления экономики Китая во 2 половине 2023.

На внутреннем рынке стресс на рынке недвижимости, низкие потребительские настроения и сильные наводнения также сохраняют экономические риски в сторону снижения, поскольку рынки продолжают  ждать более жесткой политики, а ежегодное выездное совещание высших должностных лиц китайского правительства, как сообщается, продолжается.

Принимая во внимание более резкое, чем ожидалось, сокращение экономики, мы пересмотрели наш прогноз снижения экспорта и импорта в текущем году до -6,0% (с 3,0%) и -7,0% (с -2,0%) соответственно. В обоих случаях тенденция ежемесячного сокращения может быть продлена до конца 2023 года, хотя ее масштабы, скорее всего, снизятся по мере того, как эффект базы станет более благоприятным.