Перспективы относительного снижения ставок (а не оставшееся заложенное повышение) должны становиться все более важным фактором для AUD/USD. Рынки ожидают 106 б.п. снижения ставок ФРС в 2024 г. против всего 3 б.п. снижения ставок РБА. По нашему мнению, риски склоняются в сторону сближения прогнозов снижения ставок двух центральных банков, а текущие скромные ожидания снижения ставок РБА ограничивают возможности для относительного движения ставок в пользу австралийского доллара.

Тем не менее, поскольку пара AUD/USD находится вблизи нижней границы недавнего диапазона, мы считаем, что с учетом краткосрочных оценочных показателей риск-вознаграждение будет в пользу роста. Пара вряд ли сможет продемонстрировать значительный отскок до тех пор, пока Китай не примет дополнительные меры по стимулированию спроса (особенно в отношении сектора недвижимости) и не появятся признаки продолжающейся дезинфляции и усиления глобального роста. Однако, поскольку эти условия не выполнены в полной мере, мы ожидаем, что валютная пара останется в диапазоне.