После ястребиных протоколов июльского заседания FOMC Пауэлл может показаться более сдержанным. Некоторые из его коллег считают, что ФРС уже сделала достаточно, но Пауэлл, возможно, захочет сохранить возможность для дальнейшего ужесточения или подчеркнуть в своих комментариях риски высоких ставок на более длительный срок - хотя бы для того, чтобы сохранить возможность выбора для ФРС и ослабить ожидания рынка относительно предстоящего снижения ставок.

Если на сентябрьском заседании действительно будут принимать решение по ставке прямо "на месте", то ему действительно следует подтолкнуть ожидания по свопам к более агрессивным действиям: повышение ставки на 25 б.п. 20 числа будет отражено как риск всего в 20%.

Доллар США выглядит более или менее справедливым для статус-кво по ставкам. Явно ястребиное послание Пауэлла сегодня поднимет доллар, но более тонкий подход к прогнозу может означать гринбэк в диапазоне, при этом тяга к риску будет определять краткосрочную динамику доллара.