В соответствии с ожиданиями, индекс потребительских цен Китая восстановился и вырос на 0,1% г/г в августе по сравнению с -0,3% г/г в июле. Индекс потребительских цен также вырос на последовательной основе, увеличившись до 0,3% м/м в августе с 0,2% м/м в июле. Риск устойчивой дефляции в Китае остается низким, но мы все еще можем увидеть несколько месяцев снижения ггодового показателя основного ИПЦ в период до 1 кв. 24.

Темпы снижения ИПЦ в августе замедлились до -3,0% г/г. Более того, впервые за последние 9 месяцев ИПЦ вырос последовательно. Вероятно, тенденция к дефляции сохранится и в 1 половине 2024 года, хотя темпы ее снижения будут сокращаться за счет эффекта базы.

Мы сохраняем наш прогноз по базовой инфляции на уровне 0,4% в 2023 году, а в 2024 году она усилится до 1,7%. Мы ожидаем, что ИЦП в среднем составит -3,1% в 2023 году, а затем немного восстановится до 0,4% в 2024 году.