В условиях, когда инфляция находится ниже целевого порога в 2%, а прогнозы указывают на то, что CPI останется значительно ниже целевого уровня до 2024 г., предполагается, что ШНБ будет все более сдержанно относиться к продлению поддержки слишком сильного CHF.

Мы полагаем, что ШНБ будет по-прежнему сдержанно относиться к дальнейшему ужесточению политики, начиная с текущего уровня 1.75%, отчасти из-за ослабления макроэкономических показателей и сохраняющихся проблем с недвижимостью.

Макроэкономические факторы, а также инертность политики и откат в сторону валютной поддержки ШНБ указывают на то, что рост курса швейцарского франка будет постепенно сходить на нет.

EUR/CHF:  на 0.97 в 4 квартале 2023 года и на 0.98 в 1 квартале 2024 года.