Евро, являющийся крупнейшим компонентом DXY, должен выиграть от сокращения разрыва в ставках с США. Хотя и ФРС, и ЕЦБ стоят перед необходимостью принимать взвешенные решения о дальнейшем повышении ставок, мы считаем, что ужесточение ставок более вероятно в Еврозоне, где базовая инфляция снижается медленнее. И это несмотря на более слабые данные по экономической активности в Еврозоне. Кроме того, мы считаем, что негативные экономические сюрпризы в регионе уже заложены в оценку валюты, а улучшение торгового баланса еврозоны должно оказать поддержку.

Сверхмягкая монетарная политика в Японии может закончиться раньше, чем ожидается. Большой разрыв в ставках между США и Японией был ключевым фактором ослабления иены, поэтому любой шаг, направленный на сокращение этого разрыва, станет сильным сигналом для инвесторов, настроенных на дальнейшее падение иены. Мы ожидаем, что к концу года курс доллара по отношению к иене снизится примерно до 142.