Мы не удивлены тем, что инвесторы сохраняют оборонительную позицию на валютном рынке в преддверии релиза данных по индексу потребительских цен в среду и решения Банка Англии в четверг. Данные не имеют явного "голубиного" направления, но послания Банка Англии изменились (по сравнению с предыдущими ожиданиями), поэтому даже свидетельства сохранения ценового давления завтра не гарантируют повышения ставки в четверг.

Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает повышение ставки, хотя рост курса стерлинга будет полностью зависеть от того, убедит ли Банк Англии рынки в том, что он способен на большее (ситуация, аналогичная заседанию ЕЦБ на прошлой неделе), поскольку кривая Sonia предполагает повышение ставки в общей сложности на 38 б.п., даже если предполагаемая вероятность повышения ставки в четверг составляет всего 80%.