Мы полагаем, что Банк Японии в конечном итоге предпочтет сохранить текущую учетную ставку на уровне -0.10%, а также полагаем, что Банк Японии предпочтет не вносить дальнейших корректировок в политику YCC. Наше обоснование проистекает из, казалось бы, неустойчивого источника инфляции в Японии, а также из недавних комментариев, которые предполагают, что политики по-прежнему предпочитают сохранять аккомодационную монетарную политику.

Доходность мировых облигаций близка к максимальному уровню и в конечном итоге должна снизиться в следующем году, поскольку центральные банки перейдут к смягчению политики. Поскольку ФРС приближается к снижению ставок и падению доходности в США, разница в доходности облигаций между JGB и казначейскими облигациями должна сократиться, что в конечном итоге будет поддерживать иену в течение 2024 года. JPY очень чувствительна к различиям в доходности, и, поскольку доходность сужается, иена может стать ключевым фактором лидер в G10.