Бдительные ревнители облигаций по-прежнему контролируют валютный рынок; и хотя позиционирование может замедлить рост доллара, оно не станет основанием для смены тренда.

Вид вербальных интервенций Банка Японии, направленных на поддержку иены, и покупка японских гособлигаций JGBs для предотвращения роста доходности, отражает суть проблемы.

Если ФРС намерена сокращать свой баланс, а Банк Японии - сдерживать рост доходности, то каким образом можно развернуть доллар? Значительно более сильные европейские данные или мощный разворот курса Банка Японии могут вызвать ослабление доллара, но в остальном мы следим за рынком казначейских обязательств, чтобы увидеть, где спрос и предложение нащупают баланс.