Загвоздка в том, что вмешательство Банка Японии сейчас - это битва, которую он не может выиграть.

USD/JPY вряд ли будет долго отступать, пока Банк не ужесточит политику или не снимет ограничение с доходности 10-летних JGB. Или доходность американских облигаций стабилизируется или (в идеале) отступит. Короче говоря, ситуация может ухудшиться для иены раньше, чем улучшиться.

Год назад пара USD/JPY отступила с 151.95 до 135 после продаж долларов США на сумму 43 млрд. долларов, но этот успех был частично объяснен снижением доходности 2-летних UST на 50 б.п. и неожиданным изменением настроек YCC в декабре. Возможно, во вторник Банк Японии проверит валютные ставки у дилеров, но мы не удивимся, если фактические продажи долларов США будут отложены до пятницы или до утра понедельника в часы азиатских торгов, когда будут опубликованы данные по заработной плате в США.