Если существует опасение, что бюджетные проблемы повлияют на денежно-кредитную политику соответствующего центрального банка, то это снижает положительный эффект от ограничительной денежно-кредитной политики, поскольку возникает опасение, что она перестанет быть устойчивой.

В еврозоне это самое слабое звено, поскольку после кризиса еврозоны ЕЦБ стал борцом с каждым кризисом суверенного долга. Поэтому для оценки евро следует ориентироваться не на уровень долга Германии или Франции, а на бюджетную ситуацию в Италии.

При сравнении доллара США и евро, единая валюта, вероятно, окажется в проигрыше, если фискальные риски вновь окажутся в центре внимания рынка.