Реакция доллара на рост доходности в США разочаровывающе слаба. Разумеется, это не обязательно должно оставаться неизменным. Это лишь стоп-кадр текущей ситуации.

Однако он имеет смысл. В эту картину вписывается и дальнейшее падение числа заявок на ипотеку в США, которое достигло 28-летнего минимума. Рынок жилья - один из важнейших каналов, по которому рост процентных ставок может вызвать рецессию. Застой на рынке недвижимости США существенно затруднит гибкость американских работников, что, помимо прямого эффекта, приведет к снижению темпов экономического роста.

Рост доходности, похоже, подтверждает мнение наших американских экономистов, которые по-прежнему ожидают рецессии в США. Мне иногда кажется, что это "последние из могикан" в вопросе рецессии. Но в настоящее время они, похоже, являются теми одинокими голосами, которые в конце концов окажутся правы.