Мы отмечали, что если Риксбанк примет решение о начале программы хеджирования валютных резервов, то это может стать той соломинкой, которая сломает спину верблюду. Они так и сделали, и так и произошло. Однако мы считаем это временным эффектом, если другие инвесторы не последуют нашему примеру. В условиях сохраняющихся структурных и циклических факторов, включая монетарную политику, мы не ожидаем серьезного разворота курса шведской валюты в среднесрочной перспективе.

В краткосрочной перспективе мы отмечаем, что курс EUR/SEK немного (на одно стандартное отклонение) превышает предполагаемую справедливую стоимость по ставкам (точка притяжения в настоящее время находится в районе 11.50), а тяга к риску становится бегством от него. Мы считаем маловероятным достижение урегулирования между ХАМАС и Израилем в ближайшей перспективе. Это, наряду с дальнейшим ростом доходности в США, может оказать негативное влияние на риски и перспективы глобального роста и, как следствие, создать повышательный риск для EUR/SEK.

Прогноз по паре: на 11.60 (1 мес.), на 11.50 (на 3 мес.), на 11.70 (6 мес.), на 11.80 (12 мес.)