Последние данные по инфляции не дают поводов для беспокойства. Конечно, существуют повышательные риски для инфляции, и ШНБ ожидает возобновления умеренного роста ее годовых темпов в ближайшие кварталы, но вряд ли этого будет достаточно для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Вместо этого ШНБ, скорее всего, будет придерживаться "ястребиного" тона в своих посланиях в условиях возросшей неопределенности. Прежде всего, он будет по-прежнему выступать за сильный франк, чтобы ограничить повышательные риски для инфляции.

На фоне кризиса на Ближнем Востоке франк, вероятно, в любом случае будет пользоваться спросом в качестве "тихой гавани".