Рынок по-прежнему готов к тому, что слабый макроэкономический фон для евро сохранится до начала 2024 г., поскольку неутешительные данные из Китая совсем не благоприятны для производственного сектора региона. Однако мы отмечаем, что влияние слабых данных на динамику евро снизилось, отчасти из-за того, что негатив уже заложен в цену.

Тем не менее, по мере того как динамика имплицированных спредов будет меняться в неблагоприятную для евро сторону, мы можем ожидать, что игроки будут и дальше сворачивать чрезмерные длинные позиции по евро. Несмотря на то, что они, возможно, почти вдвое сократили свои позиции по евро от максимумов начала августа, дальнейшая консолидация подчеркивает предположение о достижении новых годовых минимумов по EUR/USD до конца года.

EUR/USD - Q4 2023: 1,03 | Q1 2024: 1,03