Для устойчивого снижения курса доллара должны произойти два противоречивых события: ФРС должна оставаться активной и бдительной в снижении ставок, а экономика должна замедлиться, но не слишком сильно.

На данный момент пауза в работе ФРС, когда американские облигации торгуются в диапазоне 4,5-5,0%, может предотвратить дальнейший рост доллара, но не обязательно приведет к его существенному снижению. Однако значительное замедление роста занятости в США изменит картину как для облигаций, так и для валют.

Если Европейский центральный банк не смягчит денежно-кредитную политику, то разница в реальных процентных ставках позволит евро укрепиться по отношению к доллару США примерно на 10% в течение ближайших двух лет.