Слабые данные по инфляции, вероятно, снимут давление с ФРС, которая будет продолжать ужесточать монетарную политику в этом году. Это вызвало активные покупки драгоценного металла и, вероятно, будет способствовать дальнейшему росту инвестиционного спроса на золото.

Мы также считаем, что геополитическая напряженность становится все более актуальной, что должно привести к появлению структурной премии за риск.

Стремление центральных банков диверсифицировать резервы стало характерной чертой рынка золота с начала 2022 года. Рост геополитических рисков будет подпитывать эту тенденцию. Это должно снизить нагрузку на физический и инвестиционный спрос для устранения рыночного профицита.