Наш простой тезис заключается в том, что в следующем году ужесточение процентных ставок окончательно доконает экономику США, рост составит всего 0,5%, и ФРС, в соответствии со своим двойным мандатом, предусматривающим ориентацию на инфляцию и максимальную занятость, вновь снизит ставки до менее жесткого уровня. Мы прогнозируем 150 б.п. смягчения ставки ФРС в следующем году, начиная со второго квартала.

В нашем базовом прогнозе на 2024 год мы видим, что "медвежий" тренд по доллару набирает обороты в течение года.

По сравнению с форвардными ставками на конец 2024 года валюты могут укрепиться по отношению к доллару на величину от 2% (китайский юань) до 13% (скандинавские валюты).