Пауза, которую ШНБ сделал на сентябрьском заседании, сохранив ставку на уровне 1,75%, вероятно, свидетельствует о завершении цикла ужесточения, в результате чего швейцарский франк будет склонен к длительному периоду низкой результативности, учитывая значительно более низкую доходность швейцарского франка по сравнению почти со всеми валютами стран G10 (за исключением японской иены).

Однако, завершив цикл повышения ставок, ШНБ заявил о своей готовности укреплять курс CHF, если инфляция в Швейцарии вновь превысит целевой уровень 2%. Но поскольку в Швейцарии соотношение экспорта к ВВП составляет 75% и она гораздо больше, чем другие страны, ориентирована на экспорт, на этот раз ШНБ, вероятно, будет более осторожен в поддержке укрепления швейцарского франка, особенно в условиях значительного ослабления прогноза роста экономики страны.

В среднесрочной перспективе ожидается ослабление курса швейцарского франка по отношению к большинству валют G10, поскольку инвесторы используют эту валюту в качестве эффективного средства фонжирования для покупки рисковых активов и валют.