По нашим оценкам, основанным на ценах на нефть и прогнозах доходов от продажи нефти, объем покупок в декабре должен быть сохранен на уровне 1 400 млн. Однако стоит отметить, что за последние три года ЦБ значительно сокращал объем валютных операций в декабре (по сравнению с предыдущим месяцем) - больше, чем предполагает наша модель.

В среднесрочной перспективе мы придерживаемся бычьего настроя в отношении NOK, но подозреваем, что ралли началось слишком рано. Однако это связано только с внешними факторами, так как рынки убрали из цен вероятность повышения ставки ЦБ Норвегии в декабре (сейчас она оценивается как 20 %), а потенциальное сокращение объемов покупки валюты в декабре положительно сказывается на кроне.