Мы не видим оснований для существенного снижения EUR/CHF. Да, Швейцарский национальный банк (ШНБ) снижает курс за счет продаж валюты, но мы считаем, что желание ШНБ укрепить швейцарский франк будет ослабевать. Это связано с тем, что разница в инфляции с основными торговыми партнерами быстро сокращается, а это означает меньшую необходимость в укреплении швейцарского франка для поддержания стабильного реального обменного курса.

Мы считаем, что большую часть следующего года пара EUR/CHF будет держаться около отметки 0,95. Если курс EUR/CHF упадет слишком резко, ШНБ, вероятно, превратится из продавца валюты в ее покупателя.