Недавнее снижение пары EUR/CHF, вероятно, является следствием усиления прогнозов на рынке относительно перспектив снижения ставок ЕЦБ в этом году. На наш взгляд, ЕЦБ использует заседание по политике на этой неделе, чтобы дать отпор этим ожиданиям. Это должно оказать некоторую поддержку EUR/CHF в ближайшей перспективе. Однако если ШНБ на заседании по политике на этой неделе выступит с ястребиной позицией, то EUR/CHF рискует достичь новых минимумов.

Теперь, когда инфляция CPI снова находится в пределах целевого диапазона ШНБ, мы ожидаем, что ШНБ будет использовать более мягкие формулировки на этой неделе, чтобы снизить риски дальнейшего укрепления CHF и уменьшить вероятность того, что ему придется вмешиваться в рынок, чтобы ослабить CHF.