Продав почти 100 млрд швейцарских франков с третьего квартала прошлого года, ШНБ фактически заявил, что политика продажи валюты закончилась. В этом есть большой смысл.

Взгляните на прогнозы ШНБ по инфляции до конца 2026 года, и вы увидите инфляцию на уровне или в основном ниже 2% на всем прогнозном горизонте. ШНБ может утверждать, что битва с инфляцией выиграна, и у него больше нет приоритета в поддержании стабильности реального курса CHF за счет номинального укрепления швейцарского франка и продажи валюты.

Это выглядит довольно значительным событием, и мы считаем, что это заслуживает повышения курса EUR/CHF с текущих уровней. Мы вполне можем увидеть возврат EUR/CHF к 0,9650 в течение ближайших недель.