Мы прогнозируем устойчивое снижение USD/JPY ниже уровня 135 на горизонте 12 месяцев. Это связано в первую очередь с тем, что мы считаем, что доходность долгосрочных американских облигаций достигла своего пика, хотя мы и не ожидаем большого снижения с этого момента.

Мы ожидаем, что разница в доходности станет попутным ветром для иены в ближайший год, так как центральные банки стран Б10, за исключением Банка Японии, скорее всего, начнут циклы снижения ставок. Кроме того, исторические данные свидетельствуют о том, что глобальные условия, характеризующиеся снижением темпов роста и инфляции, обычно благоприятствуют иене.