У рынков нет причин для беспокойства по поводу снижения курса INR.

Уверенность в том, что в феврале правительство снизит целевой уровень дефицита бюджета на 2025 финансовый год до 5,2-5,4% от ВВП (с 5,9% в 24-м финансовом году), поддерживает валюту и гособлигации INRGB.

Всеобщие выборы в апреле/мае, естественно, представляют собой хвостовой риск, но благоприятные результаты Индийской народной партии (BJP) на выборах в штатах означают, что премьер-министр Моди сможет избежать популистской предвыборной программы.

Мы прогнозируем 10-летнюю доходность на уровне 6,20% и курс USD/INR - на 81,00 на конец 2024 года.