Если сегодняшний отчет по CPI не преподнесет значительного сюрприза, замедление инфляции должно подтолкнуть ФРС к началу снижения ставок, дав ей больше уверенности в том, что инфляция возвращается к целевому уровню.

Несмотря на то, что инфляция замедлялась в течение 2 полугодия прошлого года, динамика доллара сразу после выхода отчетов по CPI в последнее время была неоднозначной. Индекс доллара США (DXY) укрепился на +0,3% в первый час после выхода последнего отчета по CPI США 12 декабря и трижды укреплялся в первый час после выхода последних шести отчетов по CPI США.

Более четкая тенденция заключается в том, что доллар США больше изменился в процентном выражении в ответ на три последних отчета по CPI США, что подчеркивает, что показатели инфляции становятся все более важными в условиях, когда политика ФРС находится в поворотной точке.

Поскольку рынок процентных ставок США все еще закладываю в цены вероятность снижения ставки ФРС на 18 б.п. к марту, сегодня потребуется еще одно более слабое значение инфляции, чтобы оправдать ожидания скорого снижения ставки, иначе доллар попытается устроить ралли на облегчении.