Рынок начинает рассматривать возможность раннего смягчения Банка Мексики. В ближайшие шесть месяцев предполагается сокращение ставки на 50 б.п., а в ближайшие 12 - на 175 б.п. Мы считаем, что это может быть слишком консервативно и что сильный песо, взвешенный по реальной торговле, может спровоцировать раннее смягчение. Помните, что спред по ставкам  с ФРС в 575 б.п. очень велик.

Учитывая, что реальные ставки в Мексике настолько высоки, мы сомневаемся, что раннее смягчение Banxico навредит песо, и считаем, что он останется в диапазоне 16,75/17,25.