В прошлом году институциональные инвесторы продавали золото, о чем свидетельствует большой отток средств из ETF. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в последнем квартале года было продано около 55 тонн. Общий отток, вероятно, составил чуть менее 245 тонн в прошлом году. Эта тенденция, которая, как правило, оказывает негативное влияние на цены, продолжилась и в новом году. Однако мы полагаем, что по мере продолжения года настроения изменятся и эта группа инвесторов вновь увеличит свои позиции, как только снижение процентных ставок окажется в пределах досягаемости.

Однако ФРС вряд ли намекнет на это после своего заседания на следующей неделе: в конце концов, сначала ЦБ захочет увидеть больше успехов в борьбе с инфляцией. Если отчет по рынку труда в пятницу предоставит дополнительные доказательства этого, цена на золото может снова немного вырасти в конце недели.