По мнению аналитиков Deutsche Bank и вопреки ожиданиям рынка, Европейский центральный банк вряд ли будет снижать ставки, потому что один из ключевых европейских фондовых индексов DAX достиг исторических максимумов. Если же регулятор все же решится на такой шаг, пока DAX остается на высоком уровне, это станет отклонением от прошлых тенденций.

Как поясняют в DB:

• ЕЦБ очень редко снижает ставки в ситуации, когда акции не падают в течение нескольких месяцев. Учитывая, что DAX вчера достиг свежих исторических максимумов, это интересный контекст на фоне того самого года, когда рынок ожидает, что ЕЦБ снизит ставку на 128 б.п. до конца 2024 г., вероятно, начиная со второго квартала.
• Более половины периода европейского союза охватывает Бундесбанк, который институционально был более ястребиным, чем ЕЦБ. Но за 25 лет, прошедших с момента создания ЕЦБ, картина не сильно отличается, хотя и на меньшей выборке.
• И хотя это не означает, что ЕЦБ ни за что не пойдет на снижение ставки в апреле, если DAX останется на своих максимумах, в историческом контексте это было бы странной комбинацией.