Несмотря на сильное начало года, мы ожидаем, что в течение 2024 года доллар будет ослабевать по отношению к основным валютам.

Мы ожидаем, что ФРС начнет смягчать политику в 3-м квартале 2024 года, и теперь мы ожидаем меньшего объема снижений ставки в этом году (в целом 100 б.п. против 150 б.п. в нашем предыдущем прогнозе).

Некоторое (умеренное) сужение дифференциалов в темпах экономического роста и процентных ставках будет сдерживающим фактором для доллара в 2024 году.

В реальном эффективном выражении доллар США значительно укрепился (примерно на 28%) за последние десять лет. В среднесрочной и долгосрочной перспективе возможности для дальнейшего роста доллара могут быть ограничены, а его завышенная оценка делает его склонным к коррекции, особенно если структурные факторы (фискальный дисбаланс США) продолжат усиливаться.