Данные по CPI нанесли реальный ущерб перспективам снижения ставки к маю. На рынке индексных свопов овернайт (OIS) сейчас заложено всего 10 б.п. снижения ставки в мае. В конце января рынок прогнозировал 33 б.п. На июнь уже заложено снижение ставки на 25 б.п. Учитывая еще два отчета по CPI до 1 мая, мы будем удивлены, если эта подразумеваемая вероятность существенно снизится далее.

Таким образом, цены на OIS скорректировались до уровня, который мы бы назвали приемлемым, но 2-летние спрэды по доходности государственных облигаций и ставки свопов заметно изменились в пользу доллара США, что означает сохранение рисков роста доллара на данный момент.