Многие аналитики считают, что ЕЦБ слишком сильно повысил процентные ставки и что это повышение привело к стагнации активности в Еврозоне в 2023 году и, возможно, в 2024 году. Мы не согласны с этой идеей, поскольку: безработица в Еврозоне находится на самом низком уровне; мы по-прежнему наблюдаем избыточный спрос на товары и серьезные трудности с наймом персонала.

Ограничительная монетарная политика ЕЦБ оказалась недостаточной для роста безработицы или дефицита совокупного спроса на товары и услуги. По этой причине инфляция останется выше целевого уровня в 2%, а ЕЦБ не слишком сильно повышал процентные ставки.