Мы понизили наш прогноз цены на золото на 50 долларов и считаем, что в течение этого года курс XAU/USD вырастет примерно до 2 100 долларов, что оставит его чуть ниже исторического максимума в 2 135 долларов, достигнутого в конце прошлого года. Это в значительной степени связано с ожиданием того, что Федеральная резервная система США будет снижать ключевую процентную ставку в предстоящем цикле гораздо реже, чем мы предполагали ранее.

Теперь мы ожидаем, что процентные ставки в США снизятся с текущих 5,50 % (верхняя граница целевого диапазона ФРС) до 4,25 % к концу 2025 года. Ранее мы ожидали снижения до 3,50 %. Причиной пересмотра является наш более оптимистичный взгляд на экономику США, которая оказалась на удивление устойчивой, несмотря на значительное повышение процентных ставок. Сохранение высоких темпов экономического роста означает, что Федеральная резервная система США должна видеть меньше возможностей для снижения процентных ставок.