Аналитики UBS считают, что Банк Японии будет ждать дополнительной информации и не будет ужесточать политику на заседании на следующей неделе. При этом даже после отказа от политики отрицательных процентных ставок они останутся в этом году на уровне 0%.

• У Банка Японии все еще есть веские причины, чтобы отдать предпочтение заседанию 26 апреля.
• В то время как повышение заработной платы, согласованное крупными корпорациями, устанавливает верхний предел для корпораций Японии в целом, размер влияния на малые и средние фирмы станет очевидным только во время второго (22 марта) и третьего (4 апреля) раундов переговоров.
• Второй раунд, в частности, обычно считается решающим, так как он охватит более половины общего числа компаний.
• Даже в случае более раннего шага Банк Японии сохранит достаточный контроль над инструментами своей политики, чтобы обеспечить плавный выход из ультрааккомодационной политики.
• Мы ожидаем, что доходность 5-летних и 10-летних японских облигаций будет ограничена на уровнях 0,5% и 1,0%, соответственно.
• Мы также ожидаем, что Банк Японии будет удерживать ставку на уровне 0% до первого квартала 2025 года, даже после отказа от политики отрицательных процентных ставок.