Мартовское заседание укрепило наши ожидания того, что FOMC проведет три снижения ставки в этом году. Подчеркивая другую возможную причину для снижения ставки (ослабление рынка труда), мы ожидаем, что ФРС нацелена на три снижения ставки либо из-за большей уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к 2%, либо из-за роста безработицы.

Тем не менее, сохраняется небольшая вероятность того, что FOMC будет удерживать ставку дольше. Сохраняется риск того, что Комитет начнет цикл снижения ставок позже июня. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что первое снижение ставки произойдет в июне. Мы ожидаем, что после этого ФРС продолжит снижать ставки на 25 б.п. в квартал до тех пор, пока восстановление инфляции, вызванное введением универсального импортного тарифа новой администрацией Трампа, не заставит ФРС прекратить цикл снижения ставок в 2025 году.