Спрос на золото в Китае по-прежнему высок: в январе импорт удвоился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 153 тонны. Это заставляет нас думать, что мотивация инвестиций в золото может смягчить проблемы с доступностью из-за резкого роста цен на него. Это может поддерживать спрос на стабильном уровне, но значительный рост маловероятен.

Потребление золота в Индии в 2023 году незначительно снизилось, хотя и осталось на уровне среднего показателя до пандемии - 750 тонн. Структурный спрос на золото выглядит высоким из-за растущего благосостояния населения, но недавнее ценовое ралли может оказать негативное влияние на физическое потребление. По нашим оценкам, в 2024 году потребление золота останется на уровне 750 тонн.