Ценовое давление все еще указывает на грядущую значительную дезинфляцию, особенно в сфере аренды жилья, поскольку арендная плата за новые квартиры вот уже в течение последнего полугода растет темпами ниже предпандемического тренда. Для того чтобы это отразилось на инфляции, требуется время, причем прошлые данные свидетельствуют о том, что задержка составляет около одного года. Другим ключевым фактором, оказывающим давление на рынок, является рост заработной платы, но и он выглядит относительно спокойным.

В ближайшей перспективе прогнозируется несколько более высокая инфляция, но это в основном отражает более ранний рост цен на нефть, чем мы ожидали; наш прогноз инфляции на конец года практически не изменился.

Поскольку дезинфляция, по нашему мнению, идет полным ходом, мы считаем, что ФРС будет продолжать придерживаться курса на снижение ставки с июня.