• Ожидается, что Банк Канады (BoC) снизит учетную ставку на 25 б.п.
• Канадский доллар сохраняет консолидационную фазу по отношению к доллару США.
• Инфляция в Канаде ускорила свой нисходящий тренд с декабря.
• Денежные рынки ожидают снижения ставки на 21 б.п. на июньском заседании.

Все ожидают, что Банк Канады (BoC) снизит учетную ставку на 25 б.п. на предстоящем заседании в среду, 5 июня. Это будет первое снижение ставки после шести последовательных заседаний, на которых ставки оставались неизменными на уровне 5,00%.

С начала года канадский доллар (CAD) постепенно снижался по отношению к своему американскому коллеге (USD), хотя в последние пару месяцев он в основном находился в фазе более широкой консолидации.

В апреле годовая инфляция в стране, отслеживаемая по базовому индексу потребительских цен (CPI), продемонстрировала очередной спад, а базовый индекс потребительских цен Банка Канады опустился ниже порогового значения 2,0% (1,6% г/г).

Причиной потенциального снижения ставки центральным банком может стать продолжающееся снижение потребительских цен, в то время как дальнейшее охлаждение канадского рынка труда, как ожидается, также внесет свой вклад в решение о снижении ставок.

Инфляция с января находится на уровне ниже 3%, что соответствует прогнозу центрального банка на первую половину 2024 года, при этом основные показатели потребительских цен, за которыми внимательно следят, также неуклонно снижаются.

Также ожидается, что Банк Канады сохранит зависимость от данных, когда речь зайдет о будущих изменениях ставок. На данный момент денежные рынки ожидают снижения ставки на 30 б.п. в июле и почти на 42 б.п. в сентябре. Ожидается, что Банк Канады будет придерживаться осторожного подхода, а также может проявить некоторую гибкость, учитывая продолжающееся снижение внутренней инфляции.

Ястребиное снижение ставки?

Несмотря на ожидаемое снижение ставки, общий тон центрального банка может склониться в сторону осторожности, подчеркивая текущую зависимость от данных и внимательно следя за развитием инфляции.

В начале мая глава Банка Канады Тифф Маклем заявил финансовому комитету Палаты общин, что существует предел расхождения процентных ставок США и Канады, но он подчеркнул, что они, конечно, не близки к этому пределу.

Кроме того, выступая 1 мая в банковском комитете Сената, Маклем упомянул о снижении инфляции и признал, что канадцы хотели бы знать, когда центральный банк начнет снижать процентные ставки. Он заявил, что "короткий ответ заключается в том, что мы приближаемся к этому".

Когда Банк Канады опубликует свое решение по монетарной политике, и как оно может повлиять на USD/CAD?

Банк Канады объявит о своем решении в 16.45 мск. в среду, 5 июня, после чего в 17.30 мск. состоится пресс-конференция губернатора Макклема.

Исключая возможные сюрпризы, ожидается, что влияние на канадскую валюту будет в основном связано с посланием банка, а не с изменением процентной ставки как таковой. Консервативный подход может привести к поддержке канадского доллара и последующему падению USD/CAD. Если банк укажет, что намерен и дальше снижать процентные ставки, то канадский доллар может значительно упасть в ближайшем будущем.

По словам старшего аналитика FXStreet.com Пабло Пиовано, "постепенное восходящее движение USD/CAD, которое продолжается с начала года, похоже, усилилось благодаря недавнему превышению ключевой 200-дневной SMA (1,3506)". Однако этот тренд пока встречает значительное сопротивление в районе максимумов последних дней на уровне 1,3650. Устойчивый прорыв выше этой зоны может подтолкнуть пару к достижению максимума ноября 2023 года 1,3898 (1 ноября).

Пабло добавляет: "Если продавцы возьмут верх, 200-дневная SMA обеспечит отличную поддержку до мартовского минимума 1,3419 (8 марта). Дальнейшее ослабление может привести к движению ниже недельного минимума 1,3358 (31 января)".