• Индекс потребительских цен в США в мае вырос на 3,4% г/г, что соответствует темпам роста в апреле.
• Ожидается, что годовой базовый индекс CPI снизился с 3,6% в апреле до 3,5% в мае.
• Данные по инфляции могут повлиять на стоимость доллара США и ожидания снижения ставки в сентябре.

Бюро статистики труда (BLS) опубликует долгожданные данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за май в среду в 15.30 мск.

Доллар США ожидает сильная волатильность, так как любые сюрпризы из отчета по инфляции в США могут существенно повлиять на ценообразование рынка в отношении ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США в сентябре.

Чего ожидать от следующего отчета по CPI?

Ожидается, что инфляция в США, измеряемая индексом CPI, в мае увеличилась на 3,4% в годовом исчислении, что соответствует темпам, наблюдавшимся в апреле. Базовая инфляция CPI, исключающая волатильность цен на продукты питания и энергию, составит 3,5% за тот же период, что немного ниже показателя 3,6%, зафиксированного в апреле.

Между тем, индекс CPI в США в мае вырастет на 0,1% м/м по сравнению с ростом на 0,3% в апреле. Базовая инфляция CPI в мае, скорее всего, останется на уровне 0,3% за месяц.

За день до выхода апрельских данных по CPI председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл выступил на ежегодном общем собрании Ассоциации иностранных банкиров в Амстердаме. Пауэлл занял пессимистичную позицию в отношении перспектив процентных ставок, отметив, что "уверенность в том, что инфляция снова пойдет вниз, ниже, чем была". Моя уверенность в этом не так высока, как раньше".

Пауэлл добавил: "Не думаю, что следующим шагом будет повышение ставки, скорее, мы оставим ставку на прежнем уровне".

Инфляция по основным и базовым показателям CPI в апреле снизилась, что оправдывает комментарий Пауэлла. С тех пор множество данных по деловой активности и занятости в США добавили уверенности в том, что рынок ожидает снижения процентной ставки ФРС в сентябре.

Однако ситуация изменилась после выхода в пятницу отчета по рынку труда США, который показал, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 272 тыс. в прошлом месяце, тогда как прогнозировалось увеличение числа рабочих мест на 185 тыс. Средний почасовой заработок за тот же период вырос на 4,1% по сравнению с 4-процентным ростом в апреле, опередив ожидания роста на 3,9%.

Данные продемонстрировали сохранение напряженности на рынке труда США и рост инфляции заработной платы, что ослабило ставки на сентябрьское снижение ставки ФРС. Рынки снизили ставки на снижение ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре до 43% с примерно 55% до публикации отчета, согласно инструменту FedWatch от CME Group, и теперь оценивают примерно в 50% шансы на два снижения ставки до конца 2024 года против примерно 68%, наблюдавшихся до публикации NFP, согласно Reuters.

Предваряя отчет по инфляции за май, "мы ожидаем, что отчет по CPI на следующей неделе покажет, что базовая инфляция снова замедлилась до "слабого" темпа в 0,3% м/м в мае после более уверенного роста на 0,29% в апреле. Головной показатель, вероятно, вырос на более слабые 0,1% м/м, так как цены на энергоносители, вероятно, принесли значительное облегчение", - говорится в еженедельном отчете аналитиков TD Securities.

"Обратите внимание, что наш неокругленный прогноз базового индекса CPI на уровне 0,26% м/м предполагает больший риск "голубиного" сюрприза по сравнению с округленным повышением на 0,2%", - добавили аналитики.

Как отчет по индексу потребительских цен в США может повлиять на пару EUR/USD?

На фоне снижения цен на энергоносители в мае месяце основной и базовый индексы CPI могут преподнести сюрприз в виде снижения. Однако реакция доллара США на публикацию данных может быть ограниченной в преддверии важного заявления ФРС, которое должно состояться позже в среду.

Если базовый индекс CPI за месяц вырастет на 0,3% или более, это может укрепить уверенность рынка в том, что ФРС может продлить паузу в сентябре, особенно после впечатляющих данных по рынку труда за май. При таком сценарии доллар США, скорее всего, продолжит расти против своих основных конкурентов. Напротив, негативный сюрприз в виде снижения базовой инфляции до 0,1% или ниже может возродить надежды на продолжение дезинфляционного тренда, усилить ожидания снижения ставки в сентябре и спровоцировать новую распродажу доллара США по всем направлениям.

Дхвани Мехта, ведущий аналитик азиатской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по EUR/USD и поясняет: "Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике держится ниже 50 в преддверии данных по инфляции в США, что указывает на медвежий прогноз по EUR/USD в краткосрочной перспективе. Кроме того, пара пробила ниже всех основных простых скользящих средних (SMA) на дневном таймфрейме, что усиливает тенденцию к снижению.

Если EUR/USD поднимется выше ключевой области офферов вблизи 1.0780, где происходит схождение 200-дневной и 50-дневной SMA, то это может привести к немедленному тестированию 100-дневной SMA на 1.0805. Закрепление выше последней может заставить покупателей нацелиться на барьер 21-дневной SMA на 1.0843, прежде чем тестировать 1.0900. В противном случае, если снижение продолжится ниже поддержки 1.0650, продавцы повторно протестируют минимум 16 апреля 1.0601", - добавляет Дхвани.