Аналитики ABN AMRO дают осторожный прогноз цен на золото:

• Хотя ранее в этом году цены на золото установили новый максимум, импульс ралли снизился.
• Традиционная связь между ценами на золото и другими факторами, такими как реальная доходность в США и курс доллара США, нарушилась. Исторически сложилось так, что рост реальной доходности в США и укрепление доллара США подавляли цены на золото, но в этом году и цены на золото, и эти факторы выросли.
• Технические индикаторы указывают на утрату импульса, а цены уже находятся ниже 50-дневной скользящей средней.
• Снижение ожиданий в отношении смягчения денежно-кредитной политики США не привело к росту цен на золото, как можно было бы ожидать.
• Во время кризиса COVID физическое золото испытывало дефицит, что привело к высокому спросу и премиям. В этом году спекулятивные позиции увеличились, но премии на популярные золотые монеты находятся ниже средних долгосрочных значений, что свидетельствует об отсутствии значительного дефицита.
• Несмотря на сокращение позиций ETF, спекулятивные позиции на фьючерсном рынке увеличились, компенсируя потенциальное негативное влияние на золото фактора ликвидаций позиций ETF.