Доллар США укрепляется по всему спектру рынка, а кривая доходности трежерис США стала круче, отмечают стратеги BBH.

Доллар США остается бычьим в краткосрочной перспективе

"Позиционирование финансовых рынков на победу Трампа в преддверии выборов 5 ноября - важный нарратив. Дональд Трамп планирует снизить налоги и повысить импортные тарифы в случае избрания. Такая комбинация является инфляционной и может заставить Федеральную резервную систему США дольше сохранять ограничительную политику".

"Сочетание свободной фискальной и жесткой монетарной политики в целом позитивно для валюты и поддерживает рост доходности облигаций. Кроме того, экспансионистская фискальная политика, если она не сопровождается усилением экономического роста, может ухудшить фискальный фон США и повысить премию за доходность долгосрочных трежерис".

"Мы остаемся циклически бычьими в отношении доллара, но в ближайшей перспективе более низкая экономическая активность в США является фактором, сдерживающим рост доллара".