• В среду вечером будет опубликован протокол заседания ФРС по вопросам монетарной политики от 11-12 июня.
• Рынки будут анализировать подробности "ястребиного" курса Джерома Пауэлла и Ко., а также их прогноз по инфляции.
• Рынки оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре примерно как 67%.

Протокол заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США по вопросам монетарной политики от 11-12 июня будет опубликован в среду в 21:00 мск. Инвесторы будут искать в нем подробности о "ястребином" курсе ФРС и прогнозах политиков в отношении инфляции, чтобы оценить сроки ожидаемого снижения процентной ставки в этом году.

Джером Пауэлл признает прогресс в области дезинфляции. Возможно ли снижение ставки в сентябре?

Как и ожидалось, в июне ФРС сохранила свои настройки денежно-кредитной политики на седьмом заседании подряд. В своем программном заявлении центральный банк США отметил, что "хотя инфляция в последнее время замедлилась, а рынок труда стал более сбалансированным в этом году, неопределенность экономических перспектив заставляет ФРС "внимательно относиться к инфляционным рискам"".

"Сводка экономических прогнозов (SEP), так называемый "Точечный прогноз", в целом оправдала ожидания: прогноз по инфляции на 2024 год оказался выше, по смягчению в этом году - ниже; медианный член FOMC предложил одно снижение ставки на 25 базисных пунктов к концу этого года и четыре снижения на 25 базисных пунктов в 2025 году", - говорится в программном заявлении.

На пресс-конференции по итогам заседания председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что регулятору "нужно больше уверенности, больше показателей инфляции товаров", но он "не будет конкретизировать, с какого числа начинать снижение ставок. Мы также будем рассматривать баланс рисков и перспективы. Неожиданная слабость на рынке труда также может потребовать ответных мер", - пояснил Пауэлл.

Всего за несколько часов до вердикта ФРС Бюро трудовой статистики США опубликовало отчет по инфляции за май. Данные показали, что базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2% м/м и на 3,4% г/г, по сравнению с соответствующими оценками 0,3% и 3,5%.

После выхода майского отчета по инфляции и июньского решения по монетарной политике некоторые политики ФРС по-прежнему настороженно относились к перспективам инфляции, предполагая, что ставки могут оставаться "более высокими в течение длительного времени".

Однако "голубиные" ожидания в отношении ФРС вернулись на повестку дня после того, как данные от 28 июня показали, что базовый индекс цен на личное потребление (PCE) - предпочтительный показатель инфляции для ФРС - в мае вырос на 2,6% в годовом исчислении после роста на 2,7% месяцем ранее. Майские данные по инфляции совпали с ожиданиями экономистов.

Долгожданные комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном мероприятии для центральных банков, организованном ЕЦБ в Синтре во вторник усилили ожидания снижения ставки ФРС. Пауэлл признал недавний прогресс в  области дезинфляции, что было воспринято как "голубиный" настрой, хотя быстро добавил, что хотел бы увидеть больше данных, прежде чем быть достаточно уверенным для того, чтобы начать снижать процентные ставки.

В настоящее время вероятность того, что ФРС понизит ставки в сентябре, оценивается как 67%, что немного выше 63% до комментариев Пауэлла.

Предваряя публикацию ФРС, аналитики TD Securities отмечают: "Протокол заседания FOMC в среду также прольет свет на более осторожную позицию ФРС на июньском заседании, хотя прогнозы SEP могут оказаться уже несколько устаревшими".

Когда будет опубликован протокол заседания FOMC и как он может повлиять на курс доллара США?

Релиз протокола заседания ФРС по вопросам монетарной политики заявлен на 21:00 мск. в эту среду. Инвесторы будут внимательно следить за любыми намеками на сроки изменения политики, особенно в свете продолжающейся дезинфляции и голубиных высказываний председателя ФРС Пауэлла.

Если протокол покажет, что политики продолжают проявлять осторожность в отношении инфляции, давая отпор агрессивным ожиданиям снижения ставки ФРС и оправдывая всего одно снижение ставки позднее в этом году, то доллар США (USD) может начать восстановление против своих основных конкурентов. Если в публикации будет указано, что чиновники выражают оптимизм по поводу обнадеживающего прогресса в области инфляции, интерес к риску может вновь набрать силу и оказать негативное влияние на доллар США.

Двани Мехта, ведущий аналитик азиатской сессии, делится кратким техническим прогнозом по индексу доллара США (DXY):

"Индекс доллара США находится в консолидационной фазе после отступления от двухмесячных максимумов на 106,13, при этом вероятны повышательные риски на фоне бычьего пересечения 21-дневной и 50-дневной скользящей средней (SMA). 14-дневный индекс относительной силы (RSI) остается выше уровня 50, вблизи отметки 56,30, что добавляет уверенности в бычьем потенциале. Если индекс закрепится выше отметки 106,00, не исключен ретест июньских максимумов на уровне 106,13. Следующая цель роста располагается на психологической отметке 106,50".

"С другой стороны, если поддержка в виде 21-дневной SMA 105,37 уступит, тест 50-дневной SMA 105,17 будет неизбежен. Чистый прорыв этого уровня может подстегнуть новый нисходящий тренд в направлении 100-дневной SMA на 104,76".